年，贾跃亭下海创业了，拿着20万元的启动资金开办了卓越实业公司。他做洗精煤，做印刷，搞运输，买卖钢材，办电脑培训班和双语学校，业务特别广泛。
年，贾跃亭有一回在餐厅吃饭，机缘巧合,从隔壁桌听来了一个从来没听过的新词：基站配套设备。然后他回去自己这么一研究，发现通信行业正在蓬勃发展，基站建得越来越多，可像基站蓄电池这样的配套设备却没跟上，是一块很大的市场空白。
于是，他马上就创建了山西西贝尔，给基站做配套，一年之内就拿到了联通在山西的一大半业务，赚得盆满钵满。
山西西贝尔让他赚到了第一桶金。接着，年，他拿着里头的大部分资产，到北京成立了北京西伯尔。年，又把北京西伯尔的移动业务部拿出来，成立了乐视网，主打视频，就此开创了一番新事业。
乐视网，作为一个视频网站，在国内的视频行业似乎没什么存在感。可是，你可能想不到，早在年，乐视网就和中央电视台搞合作运营了；年，还拿下了央视春晚的手机直播权。年，乐视网更是把那些更有名、体量更大、用户更多的对手们甩在了后面，率先登陆A股的创业板，上市了。
1.乐视高调上市，迎来高光时刻
乐视网上市，简直就是一个奇迹。
因为企业要在A股上市太难了。除了持续经营3年、管理层要稳定之类的条件以外，最最首要的就是：你得要盈利，而且是最近2年都得盈利，累积起来的利润得超过一个门槛。
很多互联网公司创业初期都在烧钱，根本挤不上A股这根独木桥。而且，整个行业都亏损严重。
乐视网，一个名不见经传的视频网站，当时在国内网站的流量排名才排到区区第位，竟然盈利了，还轻而易举地达到了上市审核的一切标准：
年营收万，净利润万；年营收万，净利润万；年营收1.5亿，净利润万。
乐视自己在上市招股书里自卖自夸，把这些业绩归功于“三位一体”商业模式带来的优势。即合法版权、用户培育和平台增值。还有各种用户优势、视频技术优势、资质优势、内容资源优势等等等等。
但是，乐视吹了自己这么多彩虹屁，业内人士大多数是不认可的。
一位业内CEO直接在微博上发问：“一个排名17的视频网站，却有业内第一的财务指标，这是变戏法啊？”
当初乐视网上市的时候有没有财务造假，我们不清楚。但可以确定的是，它关于版权费的会计处理，确实是有争议的。
在其他视频网站还没开始重视版权问题的时候，乐视就已经在买版权了。那么它的版权费是怎么计的呢？按照授权的年限做直线摊销。
假设今年收入万，同时花了万买了10年的电视剧版权，在算利润的时候扣除的费用，就只有万除以10，也就是10万，账面上的利润是万减去10万，也就是90万。
但是，摊销的方式，应该取决于这个资产是怎么带来经济利益的。一个电视剧版权，虽然授权是10年，可是收视率最高的时候，一般也就头两年，之后就会大幅降低。所以像优酷的版权摊销，第一年摊销70%，第二年20%，第三年10%。
乐视很流氓，分成十年，每年摊销10%。这么处理下来，利润的数据的确很好看。
2.挑起版权战争之后，是缺钱的无奈
在盗版盛行的年代，乐视购买版权的行为很超前。通过这个版权卖点，乐视不断吸引更多用户。但是，乐视似乎扳起石头砸了自己的脚，它靠一己之力挑起了各视频网站的版权之争，导致版权费也水涨船高。
这时乐视的财力有些空虚，因为它不可能拼得过财大气粗、背靠BAT的视频三巨头：百度的爱奇艺、阿里的优酷土豆，还有腾讯视频。
既然版权费太高，那不如自己拍影视剧。于是，年，乐视影业成立了，又在年收购了花儿影视，要自己制作影视内容。
乐视做出几款爆款，如超过30亿次的点播量《太子妃升职记》、周迅版《红高粱》、《芈月传》，而其他不是亏钱，就是扑街的冷门烂片。
怎么才能有足够的钱花呢？怎么才能走出不断烧钱的困境呢？贾老板的解决方案是，继续烧钱，狠狠地烧，烧出个“乐视生态系统”来！
3.“生态闭环”，还是“炒作圈钱”？
什么是“乐视生态系统”？它指覆盖了从平台到内容，到终端再到应用的全产业链。除了乐视网、乐视体育、乐视影业以外，还要上云，做硬件终端，做到“一云多屏、全终端覆盖”乐视要推出自己的电视盒子，做自己的乐视超级电视。
乐视本身的业务就已经挺烧钱的了，而做硬件投入大，技术难，利润率也薄；更别说贾老板大手一挥，把电视的价格定在了成本价以下，多卖一台就要多亏个几百上千，到底是图啥呢？图的就是这个“生态”。
贾跃亭的算盘是这么打的：我用超低价来卖乐视的彩电，大家肯定会抢着来买。他们用了乐视的电视，就要看乐视的视频；硬件销售，不过是一次性的收入，可会员费可是年年都收。这样以来，卖硬件的时候赔的钱，不就能从会员费这边赚回来了吗？这一波，就叫“生态补贴硬件”，不亏！
但是，乐视电视赔本卖了这么多年，销量也没有大火，贾跃亭幻想的用户会员费，也没有如预期的乐观。
年12月，贾跃亭加快生态系统建设，宣布了乐视SSE计划，不仅要推出乐视超级手机，还要打造乐视超级汽车，建立汽车互联网电动生态系统。
这时候的A股，已经开始有大牛市的征兆了。一时之间，全民炒股。而乐视网，业务横跨影视、体育、综艺、音乐、动漫，上市公司体外更是有电视、手机、电商、金融、汽车、云服务等等68家公司，未来资产重组的想象力空间巨大，自然当仁不让地成了牛股中的牛股。
乐视网的股价从年底的30元涨到年中旬的元，总市值达到亿元的历史新高。7月，乐视网进入沪深指数，成了中国市场的资本代表之一。9月以后，不仅策划了一些收购，更是开始发力海外市场，先后进入香港、南亚、美国和俄罗斯。
在这段时间里，乐视确实是突飞猛进，很多原来质疑它的人也一度转变了口风，觉得贾跃亭可能是对的，只是我们暂时还看不懂罢了。但是，好景不长，年，乐视的财务危机爆发了。
4.“贾不死”负债跑路
年，乐视股价暴涨、疯狂扩张，这背后是什么？是源源不断的烧钱。尤其是汽车业务，硬生生地把烧钱的金额提高了一个数量级：为了造车，乐视第一期投资就投入了十亿美元，后期更是计划持续注入百亿美金来建汽车厂。
可是乐视本身没有一块足够高、足够稳定的利润来源，而且这些业务都是独立于乐视网这个上市公司之外的，不能直接用上市公司的钱。
怎么操作的呢？要不就是左手倒右手，让上市公司乐视网来买业务，并购的同时顺便增发股票，从市场上募集配套资金。要不就是上市公司财务造假、推高股价，贾跃亭通过股票质押拿到钱，投入到其他业务里。再要不就是直接挪用上市公司资金，让上市公司做违规担保。
终于，年11月，乐视集团的资金链危机曝光了。为了防止贾跃亭被跌爆仓，跌跌不休的乐视网停牌了。接着，乐视开展了一系列让人叹为观止的自救行动。
孙宏斌
年底，贾跃亭在长江商学院的富豪同学们众筹了6亿美元，送到乐视汽车来江湖救急。年1月，山西老乡孙宏斌，也就是融创中国的董事长，从贾跃亭手里接过了乐视网8.6%的股权，还有乐视影业的15%，乐视致新的33.5%，总代价亿元，暂时解决了乐视的燃眉之急。
可是，孙宏斌在接盘的时候，没做过尽职调查。到手了才发现，乐视网因为多年给其他业务输血，早就被掏成了一个负债累累的空壳。业务发展不行，年巨亏亿；资金周转不灵，被贾跃亭欠着73亿，就是讨不回来，结果自己发的债券到期了还不上，只能违约。
孙宏斌退出了，乐视的危机却没停止。
年7月，贾跃亭背着巨债，跑到了美国，天天信誓旦旦地说下周回国，可就是只见微博不见人。从此，贾跃亭背上了“老赖”的臭名。
就在大家以为贾跃亭是翻不出什么浪花了。听说他在美国捣鼓的那个造车项目——法拉第未来，还找来了恒大的主席许家印做投资人。
年11月，恒大和法拉第未来签署投资协议，分三年投资20亿美元，并要取代贾跃亭，成为法拉第未来的第一大股东。
但是，才刚过了几个月，贾跃亭一纸公函，说要和恒大解除合作关系。之前的浓情蜜意全没了，江湖兄弟反目成仇。最后，合作吹了，许家印投资的56亿也被坑没了。
贾跃亭连坑孙宏斌和许家印两位地产界大佬，就在所有人都以为没人会再相信他的时候，又有人站出来，给法拉第未来送了一笔“续命钱”。年3月，一家叫第九城市的游戏代理公司对法拉第未来投资了6亿美元，并约定，以后要一起开合资公司，五五分。
上天似乎很青睐贾跃亭，总在别人以为他要山穷水尽了，有人出来为他两肋插刀。
以前乐视的发布会上总拿苹果说事儿，大家又是羡慕又是调侃，把贾跃亭叫做“贾布斯”；现在看着他生命力比小强还顽强，大家又是嫉妒又是嘲讽，把他叫做“贾不死”。
一晃已经年了，贾跃亭已经在美国呆了整整三年半，似乎有了翻身的机会。
根据最新消息，趁着年电动车的这波热潮，法拉第未来就要在美国敲钟上市了，估值34亿美元。而且李书福的吉利控股、格力集团都会参与投资。
一时间，贾老板的死忠粉们又活过来了，为他的梦想摇旗呐喊，为他的精神感动落泪。同样，质疑的声音也很大声：法拉第未来会不会是第二个乐视骗局？
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凉山
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