白癜风排名 https://jbk.familydoctor.com.cn/bjbdfyy_ks4606/作者
肉松
8月以来，博纳重回A股、柠萌赴港上市，乐华成功通过港交所聆讯后暂停上市计划，似乎给长期处于寒冬的影视行业注入了一丝活力。同一时间段，A股影视公司的年半年报也陆续发布，进入降本增效关键期、再次经历疫情反复的它们，上半年过得各自艰难——
芒果超媒的业绩依旧拔得头筹，营收和净利首次双双下降，在无形中暴露了长视频行业的困境；慈文传媒和欢瑞世纪终于扭亏，但一定程度得益于业务收缩；6华谊兄弟的累计亏损已经接近70亿，大股东腾讯也于不久前宣布减持……
看起来，很多公司要考虑的问题不止是如何盈利、扭亏，还在于减亏、维稳。
整体业绩上，盈利和亏损的公司各占一半。芒果超媒、完美世界和捷成股份位列前3，净利润分别为11.9亿、11.4亿和4亿，其次是华策影视和博纳影业。亏损最严重者都分布在电影行业中：万达电影、文投控股和华谊兄弟，分别亏损5.8亿、2.1亿和1.9亿。减去完美世界的游戏业务后，25家公司加起来的总营收亿、净利润为12.3亿。
梳理之下也不难理解，为什么影视行业要提出降本增效。虽然剧集公司中只有4家亏损，但净利增速呈现出两极分化，而业绩表现相对稳健的公司里，有部分并非主营影视；电影行业在上半年明显遭受到更为致命的打击，大部分电影和院线公司连减亏都无法实现，亏损程度大幅增加。
此外，观察这些公司的现金流肖像，共有15家的经营活动流量净额为正，数量上要少于年末的19家，而这个数字转正也不代表所有公司的主营业务状况良好、有项目回款，慈文和欢瑞的财报都指出，其主要原因是拍摄投入减少。同时，相比去年年末，现金及等价物净额为负的公司从14家缩减至9家，也在一定程度上说明大家在贯彻降本增效的理念。
与此同时，部分公司也没有选择一味收缩，而是积极寻找新增长点。在这种情况下，数字藏品、元宇宙、直播等也纷纷成为各公司开辟新业务的首选。只是目前为止，它们能给业绩带来的助益尚且有限，能否在未来写出新故事还要交给时间去解答。
如今，我们还是把目光放回已经尘埃落定的年上半年，对盈亏背后的看点进行一番了解，相比去年，大家是进是退？
持续盈利、逆势扭亏，
业绩好看但日子不好过？
单看业绩，大部分公司都在上半年实现了持续盈利，甚至扭亏，但细究下来，在这份成绩单上也写满了不容易。
毫无意外地，芒果超媒的业绩再次领跑，其上半年的总营收67.14亿、盈利11.9亿，但值得注意的是，这两项数据首次双双下降。根据财报，芒果TV互联网视频业务带来的收入为52.27亿，同比下降11.36%。
其中，广告业务下降超过30%，主要原因是去年同期收入基数相对较高，以及广告行业整体景气度下降。问题就出在作为广告收入主要来源的综艺招商上，据财报透露，《乘风破浪3》的广告客户数为27个，高出前两季的21和16个，《声生不息·港乐季》也获得了10个品牌方赞助，数量增长与收入减少同时发生，多少说明品牌量级不如从前，而这也是综艺行业的集体困境。
另一方面，会员业务带来的收入虽有所上涨，但前提是平台于年初进行过一轮会员提价，且增速仍未恢复以往水准。这些都说明，唯一盈利的长视频平台也该居安思危了。
得益于主营业务游戏的表现，完美世界的整体业绩依旧稳健。根据财报，上半年的总营收较上年同期有所下降，这是因为出售美国研发工作室及相关欧美本地发行团队后，公司在报告期内的合并范围发生变动，抛开这一点，总营收其实增加了1.58%，且在实现持续盈利的同时，净利润的涨幅超过%。
其中，占比较小的影视业务贡献收入1.2亿，净利万。具体而言，先后有《昔有琉璃瓦》《仙琦小姐许愿吧》《蓝焰突击》在上半年与观众见面。此外，《月里青山淡如画》《云襄传》《许你岁月静好》《星落凝成糖》《摇滚狂花》《灿烂！灿烂！》等储备项目也在制作、发行过程中。
同样持续盈利的还有华策影视，不过，其总营收较上年同期出现较大降幅。受疫情影响，公司部分影视项目无法按照计划推进，导致原定在上半年确认收入的部分项目被迫延后。
尽管如此，公司仍释放出一些积极信号。上半年的播出项目中包括一部爆款——《与君初相识·恰似故人归》，突破了优酷电视剧热度及会员转化率的历史记录。此外，去年财报中提到的新业务线，即版权创业公司的组织和业务整合，也交出了初期成绩单。该业务在上半年盈利万，涨幅超过50%，成为公司业绩增长最快的生态业务。
在所有持续盈利的公司中，稻草熊娱乐属于成长速度较快的新秀，但今年上半年没能保持之前势头，总营收和净利分别下降超过50%和20%。
财报显示，该公司上半年收入几乎全部来自《追爱家族》等三部剧集的播映许可权，由于《大考》《请君》等定制剧均处于待播阶段，尚未产生承制业务收入。定制剧属于对平台依赖度较高的业务，一旦出现预算吃紧、排播不稳定的情况，也会对公司业绩产生影响。
而看起来，稻草熊也在寻求破局之道，财报中提到，公司项目和IP储备较为丰富，也将积极探索和开发D2C内容，或许接下来，我们能在分账剧赛道看见这家公司的身影。
一同于去年扭亏的浙文影业和捷成股份，又在上半年一同实现盈利。其中，前者盈利的关键依旧在于纺织业务，影视版块的进账几乎可以忽略不计，但经过前两年的消耗，储备项目中的库存有所减少，也有不少主旋律项目在推进中。
后者上半年的综合业绩表现不俗，总营收和净利均仅次于芒果超媒和完美世界，但其核心业务并非影视制作，而是影视剧版权运营。去年，公司与腾讯视频签订了金额高达18亿的版权交易合同。截至6月30日，该合同已经带来了超过5亿收入。
此外值得注意的是，在今年上半年实现盈利的公司中，还有两个被麻烦缠身多年的扭亏型选手。
其一是慈文传媒，其总营收几乎与去年同期持平，但净利翻了两番，实现了自年引入国资后的首次扭亏。根据财报，影视业务的主要收入来自《流光之城》《冰球少年》和《婚姻的两种猜想》等项目的首轮发行及部分存量剧集的多轮发行。
较上年同期，慈文的现金流压力也有所缓解，经营活动流量净额、现金及等价物净额均转负为正，但财报同时指出，这都是公司在报告期支付的项目款减少所致。再结合其它数据来看会发现，慈文似乎在采取相对保守的策略维持可持续性运营。另一个侧面说明是，除了已播出的4部剧，公司储备项目均处于发行及后期阶段，并未出现上半年开机的新项目。
从数据上来看，欢瑞世纪上半年的业绩与慈文极为接近，但总营收和净利的涨幅更大，分别达到.64%和.31%。财报解释，这主要归功于《南风知我意》《山河月明》，这两部剧的销售收入为1.5和1.3亿，在总营收中占比达到80%。
在这两部剧的带动下，影视剧及衍生品业务的盈利能力大幅上涨，与之形成反差的是艺人经纪业务，众所周知，其头部艺人*于去年年底解约，由此产生的影响也反映在数据上，较上年同期，两项业务的营收及营收占比就很能说明问题。
为了寻找新增长点，欢瑞在去年的财报中提到，要将电商和直播作为新业务线，但此次的半年报并未再强调这点，而2.2%的毛利率和2.32%的营收占比也说明，该业务前景堪忧。
影视靠不住，老牌公司用直播续命？
从数量上看，今年上半年的亏损型选手与去年持平，其中值得重点
